2024-06-27，申港证券发布一篇农林牧渔职业的研讨陈述，陈述阐明，5月能繁母猪存栏微增，生猪价格周环比小幅回调。

　　每周一谈：5月能繁母猪存栏微增生猪价格周环比小幅回调 产品生猪和仔猪价格呈现小幅回调，二元母猪价格平稳 产品生猪价格快速上涨后近期有所回调，周环比下降1.51%。依据钢联数据，到6月21日，产品生猪出栏均价18.22元/kg，周度环比下降1.51%，猪价近期快速上涨后价格有所回调。 仔猪价格跟从猪价动摇，母猪价格周环比相等。到6月21日，7kg仔猪均价665.24元/头，周度环比跌落2.27%、月度环比上涨18.09%，仔猪价格在上星期抵达高点后有所回落，短期内跟从生猪价格动摇。二元母猪均价1736.19元/头，与上星期价格相等，月度环比上涨9.95%。 筛选母猪价格周环比跌落。到6月21日，钢联样本企业筛选母猪均价13.28元/kg，周度环比下降2.64%，月度环比上涨12.07%。筛选母猪与产品猪价格比值0.73，较上星期小幅下降，筛选母猪价格周环比回落起伏大于产品猪。 出栏均重周环比上涨，估计短期压栏和二育心情有所上升，标肥价差倒挂接连 均重5月底以来周环比接连上涨。依据钢联数据，到6月21日，产品猪出栏均重124.22kg，周度环比上涨0.19%；宰后均重约92.02kg，周度环比上涨0.21%。估计在短期猪价上涨影响下、饲养户压栏心情有所上升。 5月下旬标肥价差开端倒挂，周环比倒挂起伏有所加大。到6月21日，标肥价差为0.12元/kg，标肥价差自从5月下旬开端倒挂，周环比倒挂起伏有所加大。标肥价格倒挂，根本原因为近期标猪价格快速上涨、肥猪价格跟从提价，标猪价格完成反超。标肥价差如持续倒挂，估计将对短期上涨的二次育肥心情有所限制。 5月首要上市猪企算计出栏量环比正添加。首要上市猪肉企业5月份出栏状况发布，猪企5月出栏量算计1231.09万头，环比添加3.70%、同比小幅下降0.71%。1-5月累计出栏量6003.64万头，同比添加4.92%。其间，牧原股份002714）、温氏股份300498）5月单月及1-5月累计出栏量同比均完成添加，均好于咱们计算范围内首要上市公司全体状况。 5月能繁母猪存栏月环比微增，猪企盈余改进初期估计产能难以大规模修正 依据农业乡村部数据，5月末全国能繁母猪存栏量为3996万头、同比下降6.2%，较2022年12月末的阶段性高点削减394万头，环比4月添加10万头、环比添加0.25%，估计猪价上涨短期对产能修正有所影响。依据到6月21日数据，自繁自养头均饲养赢利382.68元/头，外购仔猪头均饲养赢利366.56元/头，现在猪价下，饲养企业估计已可完成盈余。猪企盈余改进初期，估计首要以归还负债改进现金流为主，短期内难以扩张产能，产能估计难以大规模修正。上一年12月至本年5月全国重生仔猪数量同比下降，下半年生猪出栏同比估计将有所削减，在三四季度旺季影响下，猪价持续上升概率较大。现在猪价上涨带动生猪饲养板块预期修正，头均盈余改进有望催化行情。 出资战略： 生猪饲养：主张活跃布局本钱结构契合常理、现金流安全、成长性杰出的企业，重视巨星农牧603477）、新五丰600975）、华统股份002840）、牧原股份、温氏股份。 肉鸡饲养：主张重视具有白羽鸡自主种源的圣农开展002299），爸爸妈妈代鸡苗企业益生股份002458），产品代鸡苗企业民和股份002234）。 动保板块：主张布局生物股份600201）、非强免疫苗龙头科前生物、大型国企兽药龙头中牧股份600195）、宠物途径建造较好的瑞普生物300119），重视普莱柯603566）、回盛生物300871）。 种植业：主张重视登海种业002041）、隆平高科000998）、大败农002385）。 危险提示：猪价下行危险，动物疫病危险，消费复苏没有抵达预期危险

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